为人上者，制群臣百姓，通中央之人和 。是以中央之人，臣主之参 。制令之布于民也，必由中央之人。中央之人，以缓为急，急可以取威；以急为缓，缓可以惠民 。威惠迁于下，则为人上者危矣。贤不肖之知于上 ，必由中央之人。财力之贡于上，必由中央之人。能易能易贤不肖而可威党于下 ，有能有能以民之财力上陷其主 ，而可以为劳于下 。兼上下以环其私 ，爵制而不可加 ，则为人上者危矣。先其君以善者 ，侵其赏而夺之实者也 ；先其君以恶者 ，侵其刑而夺之威者也；讹言于外者 ，胁其君者也 ；郁令而不出者 ，幽其君者也 。四者一作 ，而上下不知也 ，则国之危，可坐而待也。
作为君主，统治群臣百姓，需要借由靠近君主的左右近臣相互协调，上下一气。因此左右近臣是群臣与君主之间的中介。制度与法令向百姓颁布，一定要借由左右近臣完成。左右近臣将缓办的命令改为急办，就可以借助急办获得权威；将急办的命令改为缓办，就可以借助缓办施惠于民。立威与施惠的权力转移到君主之下，君主就危险了。君主要了解下层官吏贤能与否，一定要通过左右近臣。地方的财物民力上贡给君主，也一定要借由左右近臣。能够颠倒下层官吏贤良与否的汇报结果在下层结党立威，又能够用财物民力使君主陷入困局无法自拔，且能够在下面显示自己的功劳。这些左右近臣能够兼顾上下谋取私利，爵位与法制对他们都不起作用，君主的处境就很危险了。先于君主行赏，是侵夺君主行赏施以恩惠的权力；先于君主施刑，是侵夺君主施刑树立威严的权力；在外制造谣言，是威胁君主；扣压政令不发布，是封锁君主。这四种情况全部发生，而君主百姓尚未察觉，那么国家的危险指日可待。
王念孙云：“营”与“环”古同声而通用
王念孙云：“一”者，皆也
王念孙云：“上下不知”当作“上不知”
为人上者，制群臣百姓，通中央之人和 [1] 。是以中央之人，臣主之参 [2] 。制令之布于民也，必由中央之人。中央之人，以缓为急，急可以取威；以急为缓，缓可以惠民 [3] 。威惠迁于下，则为人上者危矣。贤不肖之知于上 [4] ，必由中央之人。财力之贡于上，必由中央之人。能易贤不肖而可威党于下 [5] ，有能以民之财力上陷其主 [6] ，而可以为劳于下 [7] 。兼上下以环其私 [8] ，爵制而不可加 [9] ，则为人上者危矣。先其君以善者 [10] ，侵其赏而夺之实者也 [11] ；先其君以恶者 [12] ，侵其刑而夺之威者也；讹言于外者 [13] ，胁其君者也 [14] ；郁令而不出者 [15] ，幽其君者也 [16] 。四者一作 [17] ，而上下不知也 [18] ，则国之危，可坐而待也。
和：谓宫府协调，君臣一气
[1] 中央之人：指接近君主的大臣、左右亲贵
[2] 臣主之参：群臣和君主的中介。参，参错，间厕，意谓中间环节。
[3] 惠民：以急改缓向民众显示自己的恩惠。
[4] 不肖：德行欠缺才能匮乏的官吏。
威党：意谓施威、结党
[5] 易：颠倒
[6] 有：陶鸿庆云：“有”与“又”同。陷：使君主陷入困局无法自拔。
[7] 劳于下：在下面显示自己的功劳。指以利邀买人心。
环：营，营私
王念孙云：“营”与“环”古同声而通用
[8] 兼上下：指“上陷其主”与“为劳于下”二者兼有
[9] 爵制而不可加：爵位和法制对他都不起作用。
[10] 善：指行赏。
实：实惠
[11] 之：其，指君主
[12] 恶：惩罚，指用刑。
[13] 讹言：制造谣言。
[14] 胁：胁迫、威胁、胁持。
[15] 郁令：扣压或滞留朝廷命令。郁，阻塞，停滞。
[16] 幽：封锁，禁闭。
王念孙云：“一”者，皆也
[17] 一：全
王念孙云：“上下不知”当作“上不知”
[18] 上下不知：君主百姓均未察觉。又古本无“下”字